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司迪
2025-07-16 20:04
美國私募KKR進(jìn)軍國內(nèi)飲料市場已然落地。
重慶市市場監(jiān)督管理局官網(wǎng)顯示，在《2025年6月30日-2025年7月6日無條件批準(zhǔn)經(jīng)營者集中案件列表》中，KKR公司收購遠(yuǎn)景國際有限公司股權(quán)案在列。該案審結(jié)時間為2025年7月4日。
諸多細(xì)節(jié)指向，遠(yuǎn)景國際背后運(yùn)營實體便是大窯飲品。
收購大窯？
此前，便有多家媒體報道，KKR將收購大窯汽水的85%股份，大窯創(chuàng)始人可能會保留少數(shù)股權(quán)。
重慶市市場監(jiān)督管理局官網(wǎng)于6月20日公布了KKR公司收購遠(yuǎn)景國際有限公司股權(quán)案簡易公示表，該文件所描繪細(xì)節(jié)與前述報道高度雷同。
比如，公示表提到，KKR公司通過其新設(shè)特殊目的公司Dynamo亞洲控股II私人有限公司間接收購遠(yuǎn)景國際有限公司（Vista International Inc. ，遠(yuǎn)景國際）85%的股權(quán)。遠(yuǎn)景國際通過其關(guān)聯(lián)公司在中國境內(nèi)主要從事飲料業(yè)務(wù)。
遠(yuǎn)景國際于2024年在開曼群島成立。該公司通過其關(guān)聯(lián)公司在中國境內(nèi)主要從事飲料業(yè)務(wù)。目標(biāo)公司的最終控制人為自然人，主要業(yè)務(wù)為在中國境內(nèi)主要從事飲料業(yè)務(wù)。
公示表還提及，交易雙方不在同一相關(guān)市場也不存在上下游關(guān)系的參與集中的經(jīng)營者，在與交易有關(guān)的每個市場所占的份額均小于25%。
公示表更披露，遠(yuǎn)景國際2024年在中國境內(nèi)碳酸飲料市場占比達(dá)到5-10%。在國內(nèi)，能達(dá)到如此市場比例的碳酸飲料品牌寥寥無幾。
馬上贏品牌CT數(shù)據(jù)顯示，在2023年12月至2024年11月期間，國內(nèi)有糖汽水前三名分別為可口可樂、百事可樂、大窯，前三名市場份額合計達(dá)到92.87%。
這意味，至少在有糖汽水領(lǐng)域，只有大窯一家國產(chǎn)品牌有可能觸及10%市場占比。再結(jié)合前述報道，大窯股權(quán)被出售顯得極有可能。
但國內(nèi)運(yùn)營的大窯飲品如何與開曼群島的遠(yuǎn)景國際發(fā)生運(yùn)營聯(lián)系，依舊需要進(jìn)一步證實。
天眼查顯示，大窯飲品運(yùn)營方大窯嘉賓飲品股份有限公司的控股股東為上海蒙清企業(yè)管理有限公司，持股78.7459%。大窯飲品董事長王慶東在上海蒙清持股85%。另外，王慶東還透過上海政岳、上海大窯嘉合咨詢等渠道，對大窯嘉賓總持股比例達(dá)到67.984%，表決權(quán)比例達(dá)到86.2193%。
市場變難
還要看到，至少對外，王慶東沒有透露過套現(xiàn)離場訴求。
在2025年3月份舉行的大窯飲品全國經(jīng)銷商大會上，他還強(qiáng)調(diào)，在健康化、個性化需求崛起的市場環(huán)境下，大窯將加速產(chǎn)品迭代與區(qū)域突破。
但要看到，碳酸飲料市場確實增長越來越難。
比如，行業(yè)老大可口可樂在華銷量全面下滑?？煽诳蓸吩谌A裝瓶合作伙伴中國食品發(fā)布的財報顯示，在2024年，其營收214.92億元，同比增長0.2%；歸母凈利潤8.6億元，2023年為8.33億元。中國食品負(fù)責(zé)經(jīng)營在華19個省級行政區(qū)的可口可樂系列產(chǎn)品。
可需注意，中國食品營收微增背后，是銷量下滑。
在2024年，中國食品銷量同比下滑了9.7%。如此態(tài)勢下，營收保持增長動力來自漲價以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善。另外，主要原材料價格下降推動了利潤增長。
中國食品特別提到，在汽水品類整體市場銷售額下降的情況下，其依靠產(chǎn)品鋪貨提升，銷售額增速跑贏大盤，市占率保持行業(yè)第一位置。
客觀上，漲價保持業(yè)績已經(jīng)成為可口可樂在華策略。
該品牌在華另一家裝瓶合作伙伴太古股份亦是類似態(tài)勢，太古負(fù)責(zé)中國食品區(qū)域以外的可口可樂在華經(jīng)營。財報顯示，在2024年，太古可口可樂在中國內(nèi)地銷售額252.34億港元，2023年為247.25億港元；從利潤來看，太古可口可樂在中國內(nèi)地利潤額為8.39億港元，同比增長6%。
具體到產(chǎn)品來看，2024年，太古可口可樂在中國內(nèi)地汽水的收益同比增加3%，能量飲料及咖啡的收益分別增加41%、1%。
太古可口可樂銷量也在下滑。
2024年，太古可口可樂在中國內(nèi)地總銷量同比下跌1%，活躍的零售點(diǎn)也同比下滑1%。業(yè)績增量還是來自漲價。
另據(jù)尼爾森IQ數(shù)據(jù)披露顯示，截至2025年前四個月，碳酸飲料線下市場處于收縮狀態(tài)。
“碳酸飲料越來越難，所以我們必須推茶類等新品?，F(xiàn)在整體營銷投放也在下滑。”有知名氣泡水品牌高管對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者說。
這或許解釋了王慶東想要離場的原因。
