證券時報網(wǎng)
韓忠楠
2025-09-06 07:15
息差管理依舊是銀行業(yè)半年度業(yè)績發(fā)布會上繞不開的話題。
隨著2025年半年報披露收官，多家銀行高管在近期密集召開的業(yè)績發(fā)布會上回應息差話題，坦言當前仍面臨下行壓力，但也釋放出積極信號：通過主動資產(chǎn)負債管理、優(yōu)化結構和政策協(xié)同，預期凈息差有望邊際趨穩(wěn)。
凈息差水平普遍收窄
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，在42家A股上市銀行中，有38家上半年凈息差較2024年下滑，1家持平，3家有所回升。
以國有六大行為例，上半年業(yè)績狀況顯示，國有六大行的盈利規(guī)模依舊維持在較高水準，展現(xiàn)出較強的盈利基礎與實力，但不容忽視的是，行業(yè)整體凈利潤增速呈現(xiàn)出放緩態(tài)勢。
財務信息顯示，2025年上半年，工商銀行的凈息差為1.30%，同比下降13個基點；建設銀行的凈息差為1.40%，同比下降14個基點；農(nóng)業(yè)銀行的凈息差為1.32%，同比下降13個基點；中國銀行的凈息差為1.26%，同比下降18個基點；郵儲銀行的凈息差為1.70%，同比下降21個基點；交通銀行的凈息差1.21%，同比下降8個基點。
受去年以來LPR利率持續(xù)下行、存量房貸利率調整以及美聯(lián)儲降息，導致資產(chǎn)收益率下降快于負債成本等因素影響，國有行的凈息差普遍出現(xiàn)收窄現(xiàn)象。 為有效應對這一趨勢，多家銀行正積極作為，采取多元舉措全力穩(wěn)定息差水平，以保障銀行的穩(wěn)健經(jīng)營與可持續(xù)發(fā)展。
例如，郵儲銀行行長劉建軍在業(yè)績發(fā)布會上表示，“更均衡的業(yè)務布局，加上持續(xù)的精細化管理，年初資產(chǎn)重定價等方面的壓力得到一定緩解，二季度息差邊際表現(xiàn)好于可比同業(yè)，上半年凈息差1.70%，保持在優(yōu)秀水平?！?/p>
國家金融監(jiān)督管理總局8月份公布數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，商業(yè)銀行凈息差為1.42%，較一季度末下降0.01個百分點。
具體到不同類型銀行的凈息差來看，截至二季度末，大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、民營銀行的凈息差分別為1.31%、1.55%、3.91%，分別下降0.02個百分點、0.01個百分點、0.04個百分點，均較一季度末有不同程度的下降，其中民營銀行降幅最大；城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和外資銀行的凈息差分別為1.37%、1.58%、1.35%，均較一季度末持平。
廣發(fā)證券分析師倪軍、林虎在研報中分析指出，2025年上半年息差降幅同比收窄，資產(chǎn)收益率下行是息差邊際收窄的主要驅動因素，負債端成本改善支撐息差降幅趨緩。
下半年有望實現(xiàn)邊際趨穩(wěn)
在近期密集召開的上市銀行業(yè)績發(fā)布會上，多家銀行管理層在中期業(yè)績發(fā)布會上預計，下半年凈息差有望實現(xiàn)邊際趨穩(wěn)。
中國工商銀行副行長姚明德預計，下半年凈息差下行仍然是行業(yè)共性，但降幅將進一步收窄。他還指出，凈息差是商業(yè)銀行綜合平衡讓利實體經(jīng)濟、自身穩(wěn)健增長、商業(yè)可持續(xù)性等多目標后的結果，與三個關鍵因素緊密相關：一是貨幣政策對資產(chǎn)負債兩端的影響，二是社會信貸需求的變化趨勢，三是銀行自身資產(chǎn)結構的調整能力。
“從數(shù)字上看，上半年凈息差為1.30%，較上年下降12個基點，較同期少降6個基點。綜合這兩個指標來看，雖仍處于下行通道，但邊際降幅已出現(xiàn)收窄。”姚明德表示，上半年凈息差降幅同比收窄的企穩(wěn)態(tài)勢具備可持續(xù)性，主要得益于該行對低息差環(huán)境下銀行經(jīng)營策略的綜合研判，以及基于這些研判所采取的切實、主動、有效的資產(chǎn)負債管理措施。
中國農(nóng)業(yè)銀行行長王志恒表示，隨著存款逐步到期、重定價，存款利率市場化調整機制效能的持續(xù)釋放，加上該行同業(yè)負債成本跟隨政策利率進一步下行，有望帶動負債端的付息成本下降，預計下半年農(nóng)行凈息差有望實現(xiàn)邊際趨穩(wěn)。
展望下半年，中國銀行行長張輝指出，從外部市場看，境內(nèi)銀行業(yè)整體面臨低利率環(huán)境，美元降息預期升溫，銀行業(yè)凈息差仍面臨一定的收窄壓力。中行將結合自身資產(chǎn)負債結構及業(yè)務特點，充分調動多方面積極因素，發(fā)揮對凈息差的支撐作用：一是持續(xù)加強存貸款管理，有效對沖LPR下行壓力；二是把握美元利率高位時機，進一步加大外幣債券投資力度，提升外幣資金運用效率；三是充分發(fā)揮全球化優(yōu)勢，助力穩(wěn)定集團凈息差。
“整體來看，在資產(chǎn)端企穩(wěn)預期和負債端持續(xù)改善的雙重作用下，疊加政策層面對銀行息差的呵護，預計2025年銀行業(yè)息差收窄幅度將逐步趨緩，整體表現(xiàn)有望優(yōu)于2024年?！睆V發(fā)證券研報稱。
對于后續(xù)息差變化趨勢，建設銀行首席財務官生柳榮認為，無論是LPR下調還是存款利率下調，都存在滯后影響。由于貸款定價相對快于存款，所以未來還有一定的下行壓力。“總體上，凈息差下滑幅度會逐季收窄?！鄙鴺s認為。
“存款掛牌利率下調后，相關定期存款再定價的效應會逐步顯現(xiàn)，如果不考慮新的LPR下調，越往后會越有利于息差的穩(wěn)定?！苯煌ㄣy行副行長周萬阜也表示，由于存量房貸利率調整等政策性因素影響持續(xù)，加之有效需求疲弱，同業(yè)競爭激烈，有效資產(chǎn)投放面臨壓力，資產(chǎn)端收益率預計將繼續(xù)下降。負債端付息率越往后降得越多，息差降幅預計將逐步收窄。
主動發(fā)力業(yè)務結構優(yōu)化
券商中國記者發(fā)現(xiàn)，在業(yè)績發(fā)布會上，也有銀行高管呼吁，希望投資者在關注上市銀行凈息差表現(xiàn)的同時，更加關注銀行收入及效益的整體變化。受益于監(jiān)管呵護凈息差的同時，上市銀行更重視主動管理，通過優(yōu)化結構、精細定價等手段，雙向發(fā)力穩(wěn)定自身息差水平。
華夏銀行副行長、財務負責人、董事會秘書楊偉在業(yè)績說明會上介紹，2025年下半年，華夏銀行將持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負債結構，一方面加快推進資產(chǎn)增長，優(yōu)化資產(chǎn)結構，提升優(yōu)質資產(chǎn)占比；另一方面，加強負債結構管理，在總量、結構以及定價方面實行精細化管理，加強客戶鏈式開發(fā)，深化客戶綜合定價，以結構優(yōu)化推動收益增長和成本下降，穩(wěn)定息差。
招商銀行副行長彭家文也在業(yè)績發(fā)布會上強調了外部因素的助力作用，“隨著經(jīng)濟復蘇態(tài)勢增強和國家促消費政策發(fā)力，信貸需求有望逐步回升。招商銀行的息差目前整體呈現(xiàn)絕對水平領先、相對變化承壓、未來趨勢可控的特點，將繼續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)負債結構，加強定價管理，努力保持息差處于合理區(qū)間。”
“凈息差雖然是一個單一的指標，但是改善凈息差卻是一個系統(tǒng)性的工程，我們非常重視強調資產(chǎn)負債管理主動性，通過主動、前瞻、科學進行頂層設計，明確短中長期資產(chǎn)負債管理目標，綜合運用預算、考核、定價、財務、資本、組織等機制形成合力，一體化推動整個凈息差改善?！逼职l(fā)銀行行長謝偉在業(yè)績發(fā)布會上表示，當前國內(nèi)整個銀行業(yè)處于降息周期，貸款利率仍持續(xù)下滑，各方面決策也會非常重視銀行息差的影響。
謝偉認為，預計未來兩年內(nèi)，銀行業(yè)凈息差可能逐步達到一個觸底反彈的過程，降幅進一步收斂。下一步，該行將繼續(xù)多措并舉，通過強化主動資產(chǎn)負債管理，為業(yè)務發(fā)展賦能，夯實經(jīng)營基礎：一是繼續(xù)推動“五大賽道”縱深經(jīng)營，促進各項業(yè)務協(xié)調均衡發(fā)展，延緩生息資產(chǎn)下降速度。二是持續(xù)優(yōu)化資金管理機制，進一步提高資金內(nèi)資產(chǎn)配置效率。三是進一步夯實負債質量，提升活期存款以及長尾客戶的占比。同時加強同業(yè)負債管理，引導整體付息率下降。四是繼續(xù)加強輕資本轉型，多渠道拓展中間業(yè)務，并通過交易生態(tài)和特色產(chǎn)品強化客戶的引入和黏性，提高非息收入的貢獻。
校對：王錦程
