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營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)，管理資產(chǎn)創(chuàng)新高……這個(gè)財(cái)報(bào)季，中國(guó)太保交出了一份韌性十足的成績(jī)單。

來(lái)看核心數(shù)據(jù)——

營(yíng)業(yè)總收入2004.96億元，同比增長(zhǎng)3%。

歸母凈利潤(rùn)278.85億元，同比增長(zhǎng)11%。

歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)199.09億元，同比增長(zhǎng)7.1%。

內(nèi)含價(jià)值為5889.27億元，較上年末增長(zhǎng)4.7%。

管理資產(chǎn)3.77萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)6.5%。

上半年，中國(guó)太保還完成了2024年度分紅，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利超103億元，繼續(xù)保持穩(wěn)定的分紅水平。

聚力推進(jìn)“三大戰(zhàn)略”、穩(wěn)步增加權(quán)益資產(chǎn)配置、持續(xù)提升分紅險(xiǎn)占比……8月29日下午舉行的2025中期業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，中國(guó)太保管理層圍繞業(yè)績(jī)、圍繞多個(gè)市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行交流，透露出更多布局思路。

營(yíng)收凈利雙增，聚力推進(jìn)“三大戰(zhàn)略”

2025年上半年，中國(guó)太保實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2004.96億元，同比增長(zhǎng)3%；歸母凈利潤(rùn)278.85億元，同比增長(zhǎng)11%，創(chuàng)下同期新高。

從長(zhǎng)期核心價(jià)值指標(biāo)來(lái)看，剔除了短期投資波動(dòng)和一次性重大項(xiàng)目調(diào)整后的歸母營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)199.09億元，同比增長(zhǎng)7.1%；2025年上半年末集團(tuán)內(nèi)含價(jià)值5889.27億元，較上年末增長(zhǎng)4.7%，均保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

在百年變局加速演進(jìn)、長(zhǎng)期利率下行和行業(yè)轉(zhuǎn)型背景下，系列核心指標(biāo)均穩(wěn)步增長(zhǎng)，彰顯這家以穩(wěn)健著稱的大型綜合性保險(xiǎn)集團(tuán)正穩(wěn)中有進(jìn)地穿越周期。

對(duì)于2025年上半年成績(jī)單，中國(guó)太保總裁趙永剛評(píng)價(jià)為“穩(wěn)進(jìn)兼?zhèn)洹薄?/p>

趙永剛表示，從上半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，營(yíng)業(yè)收入持續(xù)提升，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)、內(nèi)含價(jià)值等核心指標(biāo)都保持了穩(wěn)健增長(zhǎng)，整體經(jīng)營(yíng)延續(xù)了穩(wěn)進(jìn)兼?zhèn)涞陌l(fā)展態(tài)勢(shì)，高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)，發(fā)展的韌性進(jìn)一步增強(qiáng)。

總體來(lái)看，公司上半年經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)：一是堅(jiān)持轉(zhuǎn)型突破，主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進(jìn)；二是堅(jiān)持守正創(chuàng)新，動(dòng)能轉(zhuǎn)換成效顯現(xiàn)；三是堅(jiān)持固本培元，發(fā)展基礎(chǔ)得到了持續(xù)鞏固，包括優(yōu)化資負(fù)聯(lián)動(dòng)的長(zhǎng)效機(jī)制，集團(tuán)內(nèi)協(xié)同發(fā)展跑通關(guān)鍵流程和重點(diǎn)模式，同時(shí)公司積極加強(qiáng)人才隊(duì)伍建設(shè)，不斷激發(fā)組織活力。

趙永剛表示，面對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，公司將進(jìn)一步全面深化改革，持續(xù)提升價(jià)值創(chuàng)造能力，聚力推進(jìn)大康養(yǎng)、國(guó)際化、“人工智能+”三大核心戰(zhàn)略，持續(xù)做實(shí)“五篇大文章”，不斷提升服務(wù)能級(jí)和經(jīng)營(yíng)質(zhì)效，努力建設(shè)具有市場(chǎng)引領(lǐng)力與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一流保險(xiǎn)金融服務(wù)集團(tuán)。

分紅險(xiǎn)占比提升，新能源車險(xiǎn)占比近20%

保險(xiǎn)主業(yè)筑牢基本盤，是中國(guó)太保營(yíng)收和利潤(rùn)雙增的主要原因。

2025年上半年，中國(guó)太保壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)規(guī)模保費(fèi)1934.7億元，同比增長(zhǎng)13.1%；新業(yè)務(wù)價(jià)值達(dá)95.44億元，同比增長(zhǎng)5.6%，可比口徑下同比增長(zhǎng)32.3%；新業(yè)務(wù)價(jià)值率15%，可比口徑下同比提升0.4個(gè)百分點(diǎn)。凈利潤(rùn)206.99億元，同比增長(zhǎng)3.2%；營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)150億元，同比增長(zhǎng)5%。

良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)的背后，是中國(guó)太保壽險(xiǎn)持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。在頂層設(shè)計(jì)上，中國(guó)太保壽險(xiǎn)提出以“客戶為出發(fā)點(diǎn)、產(chǎn)服為切入點(diǎn)、隊(duì)伍為落腳點(diǎn)”的“金三角”發(fā)展理念，將客戶作為第一戰(zhàn)略優(yōu)先級(jí)，全面落地實(shí)施長(zhǎng)航二期“北極星計(jì)劃”。

具體來(lái)看，一是推動(dòng)客戶分層分類經(jīng)營(yíng)，牽引客層上移，持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)；二是完善分層分類的產(chǎn)服供給體系，強(qiáng)化牽引浮動(dòng)收益型產(chǎn)品，多措并舉優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；三是推進(jìn)“2+N”多元渠道模式升級(jí)。

數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，中國(guó)太保壽險(xiǎn)代理人渠道中客及以上客戶占比達(dá)27.3%，同比提升3.8個(gè)百分點(diǎn)，銀保渠道高客同比增長(zhǎng)75.4%，極高客同比增長(zhǎng)85.4%。

作為低利率環(huán)境下降低利率敏感度的主力險(xiǎn)種，分紅險(xiǎn)成為保險(xiǎn)公司轉(zhuǎn)型重點(diǎn)。半年報(bào)顯示，上半年太保壽險(xiǎn)分紅險(xiǎn)新保期繳規(guī)模保費(fèi)大幅增長(zhǎng)，分紅險(xiǎn)新保期繳占比提升至42.5%，其中代理人渠道分紅險(xiǎn)新保期繳占比達(dá)51%。

中國(guó)太?？偩銕煆堖h(yuǎn)瀚表示，上半年公司分紅險(xiǎn)保費(fèi)規(guī)模同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，二季度以來(lái)分紅險(xiǎn)占比提升尤為顯著，預(yù)計(jì)全年分紅險(xiǎn)占比將進(jìn)一步提升。后續(xù)將持續(xù)完善浮動(dòng)收益型產(chǎn)品供給，完成產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，把握新形勢(shì)下的發(fā)展機(jī)遇。

從財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)來(lái)看，中國(guó)太保產(chǎn)險(xiǎn)上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)穩(wěn)步增長(zhǎng)，尤其亮眼的是，公司實(shí)現(xiàn)承保利潤(rùn)35.5億元，同比增長(zhǎng)30.9%。承保綜合成本率96.3%，同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。

上半年，太保產(chǎn)險(xiǎn)車險(xiǎn)業(yè)務(wù)通過(guò)加強(qiáng)渠道專業(yè)化建設(shè)、品質(zhì)精細(xì)化管理和運(yùn)營(yíng)數(shù)字化賦能，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，盈利水平提升。車險(xiǎn)承保綜合成本率95.3%，同比下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。

新能源車險(xiǎn)方面，2025年上半年，新能源車險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入105.96億元，占車險(xiǎn)保費(fèi)比例達(dá)19.8%。

非車險(xiǎn)主要險(xiǎn)種中，健康險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，企財(cái)險(xiǎn)承保盈利水平進(jìn)一步提升。

管理資產(chǎn)3.77萬(wàn)億，穩(wěn)步增加權(quán)益配置

長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資收益是中國(guó)太保的另一基石。截至2025年6月末，中國(guó)太保管理資產(chǎn)達(dá)3.77萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)6.5%，其中集團(tuán)投資資產(chǎn)2.92萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)7.0%；第三方管理資產(chǎn)8482.33億元，較上年末增長(zhǎng)5%。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)凈投資收益425.67億元，同比增長(zhǎng)8.9%，總投資收益568.89億元，同比增長(zhǎng)1.5%。

當(dāng)前，投資面對(duì)的內(nèi)外部環(huán)境復(fù)雜，作為規(guī)模超萬(wàn)億元的大型險(xiǎn)資，中國(guó)太保如何看待市場(chǎng)走勢(shì)，以及如何開展資產(chǎn)配置，成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。

中國(guó)太保副總裁、首席投資官、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人蘇罡表示，隨著政策紅利的持續(xù)釋放，加上經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型動(dòng)能逐步釋放，國(guó)內(nèi)的權(quán)益資產(chǎn)具備中長(zhǎng)期的配置價(jià)值。

蘇罡表示，固定收益投資方面，短期來(lái)看利率水平基本企穩(wěn)，長(zhǎng)期來(lái)看依舊存在下行空間，這必然會(huì)導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的供給相對(duì)不足。從太保來(lái)說(shuō)，將持續(xù)落實(shí)精細(xì)化的啞鈴型的資產(chǎn)配置策略。

具體而言，一方面，持續(xù)加大長(zhǎng)期利率債的配置，合理延展固定收益資產(chǎn)的久期，同時(shí)也加大創(chuàng)新型優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的布局，包括ABS、公募REITs等，拓展增加利息收益來(lái)源；另一方面，穩(wěn)步增加公開市場(chǎng)的權(quán)益資產(chǎn)以及未上市股權(quán)等另類資產(chǎn)配置，提高長(zhǎng)期的投資回報(bào)。

蘇罡進(jìn)一步表示，公司在公開市場(chǎng)的權(quán)益資產(chǎn)配置一直堅(jiān)持以股息價(jià)值策略為核心，并且結(jié)合市場(chǎng)變化，不斷優(yōu)化權(quán)益投資組合的結(jié)構(gòu)?！拔覀儗⒎e極拓展投資品種和渠道，目前已經(jīng)持續(xù)推進(jìn)包括私募證券投資基金、黃金投資、互換便利等新的業(yè)務(wù)試點(diǎn)，也將進(jìn)一步提升公司保險(xiǎn)資金運(yùn)用效能和質(zhì)量?！?/p>

半年報(bào)顯示，從投資集中度來(lái)看，中國(guó)太保投資持倉(cāng)行業(yè)分布主要集中在金融業(yè)、交通運(yùn)輸、基礎(chǔ)設(shè)施、能源等行業(yè)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。公司權(quán)益類資產(chǎn)投資品種相對(duì)分散；固定收益資產(chǎn)投資相關(guān)的償債主體綜合實(shí)力普遍較強(qiáng)，除政府債外，主要交易對(duì)手包括中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司和大型國(guó)有商業(yè)銀行等大型國(guó)有企業(yè)。

從“保單經(jīng)營(yíng)”轉(zhuǎn)向“客戶經(jīng)營(yíng)”

2025年，中國(guó)太保啟動(dòng)大康養(yǎng)、國(guó)際化、“人工智能+”三大戰(zhàn)略，這是中國(guó)太保面向未來(lái)進(jìn)一步夯實(shí)核心競(jìng)爭(zhēng)力的核心抓手。

以大康養(yǎng)布局為例，“太保家園”養(yǎng)老社區(qū)已實(shí)現(xiàn)九城十園正式運(yùn)營(yíng)，公司同時(shí)積極探索“百歲居”居家養(yǎng)老服務(wù)模式，廈門康復(fù)醫(yī)院正式開業(yè)，康養(yǎng)生態(tài)日益完善。

中國(guó)太保副總裁馬欣表示，中國(guó)太保做康養(yǎng)服務(wù)根本上是為了發(fā)展保險(xiǎn)主業(yè)，隨著越來(lái)越多的太保家園建成并投入運(yùn)營(yíng)，養(yǎng)老服務(wù)與主業(yè)雙向賦能的路徑進(jìn)一步清晰。目前，中國(guó)太保養(yǎng)老社區(qū)正在呈現(xiàn)出可持續(xù)的商業(yè)模式。

馬欣表示，“十五五”期間，中國(guó)太保進(jìn)一步將大康養(yǎng)作為核心戰(zhàn)略之一，打造大康養(yǎng)服務(wù)的一體化生態(tài)，未來(lái)希望在三方面做出太保特色：一是主業(yè)更協(xié)同；二是服務(wù)更專業(yè)；三是產(chǎn)服更融合。

“相信大康養(yǎng)服務(wù)生態(tài)將助力太保集團(tuán)從保單經(jīng)營(yíng)向客戶經(jīng)營(yíng)升級(jí)，未來(lái)必將增強(qiáng)為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的能力?！瘪R欣說(shuō)。

當(dāng)前，人工智能大模型的應(yīng)用正在面臨爆發(fā)式增長(zhǎng)，推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)流程優(yōu)化和生產(chǎn)效率提升，成為重塑保險(xiǎn)價(jià)值鏈的重要力量。中國(guó)太保深入推進(jìn)大模型應(yīng)用在具體場(chǎng)景的落地，在銷售、運(yùn)營(yíng)、風(fēng)控等重點(diǎn)領(lǐng)域形成多個(gè)解決方案。

中國(guó)太保副總裁俞斌表示，中國(guó)太保已經(jīng)基本建成了穩(wěn)定高效的AI基礎(chǔ)設(shè)施，大模型的調(diào)動(dòng)量呈快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，目前已有3萬(wàn)多員工和9萬(wàn)多外勤營(yíng)銷伙伴在使用AI應(yīng)用，到今年年底預(yù)計(jì)建成2700個(gè)數(shù)字化等效勞動(dòng)力。

俞斌介紹，發(fā)展AI戰(zhàn)略目前的主要成效體現(xiàn)在三個(gè)方面，包括改善用戶體驗(yàn)、提升隊(duì)伍產(chǎn)能和賦能風(fēng)險(xiǎn)控制。“人工智能+”已經(jīng)列入了中國(guó)太?！笆逦濉币?guī)劃的三大戰(zhàn)略之一，公司未來(lái)將在客戶經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、銷售隊(duì)伍、營(yíng)運(yùn)管理、投資和康養(yǎng)六個(gè)方面，通過(guò)AI驅(qū)動(dòng)流程的重塑和模式升級(jí)，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)對(duì)保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)價(jià)值鏈的全覆蓋。

半年報(bào)顯示，目前中國(guó)太保AI坐席已經(jīng)覆蓋了近一半的客戶服務(wù)總量，健康險(xiǎn)理賠自動(dòng)化率達(dá)到16%，大模型對(duì)責(zé)任認(rèn)定的準(zhǔn)確率達(dá)到99%，件均成本減低47%。助力風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方面，建立基于圖像識(shí)別的車險(xiǎn)理賠風(fēng)控工具，有效甄別欺詐風(fēng)險(xiǎn), 破解理賠地域差異難題，已累計(jì)檢出風(fēng)險(xiǎn)金額上千萬(wàn)。

責(zé)編：王璐璐

校對(duì)：劉榕枝