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2025-07-12 09:13
“牛市旗手”迎來實質(zhì)性利好，多家券商業(yè)績預(yù)喜。
7月11日晚間，多家上市券商發(fā)布2025年上半年業(yè)績預(yù)告。
近日，券商板塊多次異動拉升，本月以來已有21只券商股或券商概念股大漲逾5%。其中，中銀證券近兩日已連續(xù)收獲2個漲停板。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，北上資金交易十分活躍，7月11日買入中銀證券1.87億元，賣出2.36億元。
招商證券非銀分析師認為，權(quán)益向上突破之際，券商板塊作為“牛市旗手”有望強勢領(lǐng)漲。
7月11日，兩家證券公司發(fā)布的上半年“成績單”預(yù)告，凈利潤均超10倍，引發(fā)市場熱議。具體來看：
華西證券業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計上半年凈利潤為4.45億—5.75億元，同比增長1025.19%—1353.9%。
國聯(lián)民生業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計上半年凈利潤為11.29億元，與上年同期相比，增加10.41億元，同比增長約1183%。
券商中國記者注意到，華西證券此次業(yè)績高增與去年同期基數(shù)小有密切關(guān)系。根據(jù)記者對Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，去年華西證券上半年凈利潤規(guī)模排名在上市券商中位列倒數(shù)第二。
國聯(lián)民生證券解釋稱，今年上半年，公司把握市場機遇，探索科技、金融與產(chǎn)業(yè)的深度融合，以“協(xié)同賦能”和“內(nèi)生增長”為主線提升綜合金融服務(wù)能力，有序推進與民生證券的整合工作，并將其納入財務(wù)報表合并范圍，公司證券投資、財富管理、投資銀行等業(yè)務(wù)條線實現(xiàn)顯著增長，同時由于上年同期比較基數(shù)較小，本期經(jīng)營業(yè)績同比大幅提升。
同日，華林證券也亮出上半年業(yè)績預(yù)告，上半年凈利潤為2.7億—3.5億元，同比增長118.98%—183.86%。公司明確表示，業(yè)績增長主要受益于市場回暖，上半年A股市場呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，市場活躍度顯著提升。公司深化科技金融轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，有效助力線上業(yè)務(wù)拓展，驅(qū)動財富管理業(yè)務(wù)收入大幅增加；同時，權(quán)益類投資公允價值變動損益同比上升。
財達證券在7月11日的業(yè)績預(yù)告中表示，預(yù)計上半年凈利潤為3.63億—4.04億元，同比增長51%—68%。財達證券解釋稱，今年上半年公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入、承銷業(yè)務(wù)收入、投資收益（含公允價值變動收益）同比增加，實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步增長。
國信證券也于當(dāng)晚發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計上半年凈利潤為47.8億—55.3億元，同比增長52%—76%，自營投資業(yè)務(wù)收入及經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入等主要業(yè)務(wù)收入相比上年同期有較大幅度增長。
此外，前期已有多家券商發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，均顯示大幅增長。比如紅塔證券預(yù)計上半年凈利潤為6.51億—6.96億元，同比增長45%至55%。國盛金控旗下子公司國盛證券表示，今年上半年凈利潤達到2.43億元，同比增長109.48%。
作為牛市風(fēng)向標(biāo)，券商板塊近日表現(xiàn)備受市場矚目，尤其在7月11日集體飄紅。Wind數(shù)據(jù)顯示，券商指數(shù)在11日當(dāng)天大漲2.47%，在概念板塊中漲幅排名第二，收獲89.92億元的主力資金凈流入，該漲幅創(chuàng)下2025年以來的新高。
其中，中銀證券在最近兩個交易日內(nèi)連續(xù)漲停，成為本月以來券商行情表現(xiàn)中領(lǐng)漲的個股。
龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，資金對中銀證券的博弈十分激烈，北上資金占主導(dǎo)作用，而游資活躍度也較高。7月11日北上資金通過滬股通買入中銀證券1.87億元，但也賣出2.36億元。
游資席位方面，華鑫證券上海宛平南路營業(yè)部買入中銀證券超過9000萬元，東亞前海證券蘇州分公司買入7378.07萬元，東方財富證券上海分公司買入逾6000萬元，國泰海通證券順德大良營業(yè)部買入5574.18萬元。在賣出榜中，華福證券福清清宏路營業(yè)部、中信證券海寧海昌南路營業(yè)部、招商證券長春人民大街營業(yè)部、東方財富證券拉薩東環(huán)路第二營業(yè)部分別賣出4378.17萬元、4082.30萬元、3975.24萬元、3840.68萬元。
除了中銀證券外，哈投股份、湘財股份、中原證券、國金證券在本月以來都上漲超過10%。另有16家券商股在上述期間上漲逾5%。
在資金流向方面，杠桿資金也在悄然布局。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月以來共有12.53億元杠桿資金凈買入非銀板塊，凈流入規(guī)模在行業(yè)板塊中排名第八。
未來券商股行情能否持續(xù)？多家券商分析師表示，繼續(xù)看好景氣度上行。
天風(fēng)證券非銀分析師表示，本輪行情和“9·24行情”外部政策催化存在顯著差異。此次上漲“內(nèi)生動力”占據(jù)主導(dǎo)，“我們認為，此次行情政策并非密集，而是緩步推動市場形成共識，指數(shù)的上漲更應(yīng)理解為‘增量資金持續(xù)入場情況下，指數(shù)自發(fā)形成的向上突破’?！?/p>
招商證券非銀團隊談到，上半年因科技行情主線明晰，券商板塊資金關(guān)注度略低、整體表現(xiàn)相對平淡。其展望下半年時表示，資本市場底部穩(wěn)固、多路資金做多基礎(chǔ)猶存，權(quán)益向上突破存在可能；對于券商而言，在公募平配的政策紅利、并購重組的主線題材和虛擬資產(chǎn)的事件催化下，券商指數(shù)向上亦為大概率事件。
中信證券策略團隊發(fā)布報告稱，目前的市場環(huán)境和氛圍有一些2014年底的影子，包括投資者在港股、小微盤和產(chǎn)業(yè)賽道已經(jīng)積累了一定的賺錢效應(yīng)，新發(fā)產(chǎn)品開始溫和回暖；非金融板塊盈利預(yù)期趨近于底部，投資者耐心有所好轉(zhuǎn)，信心還有待恢復(fù)；“反內(nèi)卷”和提振內(nèi)需成為政策目標(biāo)的明牌，具體政策的出臺和思路調(diào)整只是時間問題，“十五五”規(guī)劃可能展示新的政策路徑。市場目前缺的只剩一個點火的催化，可能是中美政策超預(yù)期，或者科技產(chǎn)業(yè)新變化。
