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美國(guó)量化交易巨頭簡(jiǎn)街集團(tuán)（Jane Street）與印度證券交易委員會(huì)（SEBI）的“沖突”持續(xù)升級(jí)。7月8日，第一財(cái)經(jīng)記者獲得的簡(jiǎn)街集團(tuán)向全體員工發(fā)出的內(nèi)部信顯示，該公司已否認(rèn)SEBI的全部指控，并稱公司聲譽(yù)被“錯(cuò)誤或毫無依據(jù)的報(bào)告所玷污”。

日前，SEBI發(fā)布了一紙臨時(shí)禁令，指控簡(jiǎn)街集團(tuán)通過“惡劣的市場(chǎng)操縱行為”非法獲利，據(jù)此禁止該公司進(jìn)入印度市場(chǎng)。同時(shí)，SEBI凍結(jié)了簡(jiǎn)街集團(tuán)在印度的484億盧比（約合40億元人民幣）資金。

面對(duì)SEBI的指控，簡(jiǎn)街集團(tuán)強(qiáng)調(diào)稱，其交易行為完全基于標(biāo)準(zhǔn)的套利和對(duì)沖策略，目的是通過市場(chǎng)機(jī)制確保相關(guān)金融工具價(jià)格的一致性，并為市場(chǎng)提供必要的流動(dòng)性支持。

簡(jiǎn)街否認(rèn)“操縱市場(chǎng)”指控

在長(zhǎng)達(dá)105頁(yè)的調(diào)查報(bào)告中，SEBI聚焦簡(jiǎn)街集團(tuán)在印度市場(chǎng)的系統(tǒng)操縱行為，重點(diǎn)聚焦兩大爭(zhēng)議交易：日內(nèi)指數(shù)操縱、延長(zhǎng)收盤價(jià)操縱。報(bào)告以2024年1月17日的交易為例，詳細(xì)拆解了簡(jiǎn)街集團(tuán)交易策略的具體操作方式。

在致全體員工的內(nèi)部信中，簡(jiǎn)街集團(tuán)逐條駁斥了印度監(jiān)管的指控。針對(duì)監(jiān)管指控的“日內(nèi)指數(shù)操縱”行為，該公司明確表示，SEBI所質(zhì)疑的2024年1月17日的交易行為，實(shí)際上屬于一種常規(guī)的指數(shù)套利操作。簡(jiǎn)街集團(tuán)在內(nèi)部信中提供了一份來自期權(quán)交易臺(tái)的圖表（2024年1月17日數(shù)據(jù)），顯示當(dāng)日開盤半小時(shí)內(nèi)，BANKNIFTY指數(shù)在股票市場(chǎng)（紅線）和期權(quán)市場(chǎng)（藍(lán)線）的價(jià)格出現(xiàn)顯著偏差。簡(jiǎn)街集團(tuán)的交易方向旨在縮小這一價(jià)差，使兩個(gè)市場(chǎng)趨于一致。

“如果沒有像簡(jiǎn)街集團(tuán)這樣的參與者，印度衍生品市場(chǎng)與基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)之間將毫無經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。”簡(jiǎn)街集團(tuán)在內(nèi)部信中強(qiáng)調(diào)說，這類交易是流動(dòng)性提供者和套利者的核心職能，對(duì)市場(chǎng)健康“有百利而無一害”，而SEBI的指控“完全忽視了市場(chǎng)的實(shí)際運(yùn)作機(jī)制”。

（2024年1月17日收盤后發(fā)送的圖表。來源：簡(jiǎn)街集團(tuán)內(nèi)部信）

對(duì)于SEBI指控的“延長(zhǎng)收盤價(jià)操縱策略”，簡(jiǎn)街集團(tuán)也予以反駁指出，由于印度市場(chǎng)現(xiàn)金結(jié)算期權(quán)的特殊性，流動(dòng)性提供者（如簡(jiǎn)街集團(tuán)）在期權(quán)到期前需要對(duì)沖其風(fēng)險(xiǎn)敞口。而通過“非到期敞口替代到期敞口”的做法，是全球通行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，絕非惡意操縱市場(chǎng)的行為。

正在準(zhǔn)備更正式的公開聲明

在此前發(fā)布的調(diào)查報(bào)告中，SEBI還強(qiáng)調(diào)簡(jiǎn)街集團(tuán)“缺乏合作”，無視監(jiān)管多次溝通，并稱其行為已構(gòu)成“緊急風(fēng)險(xiǎn)”。該命令要求簡(jiǎn)街集團(tuán)暫停相關(guān)交易，并可能面臨高額罰單。

對(duì)此，簡(jiǎn)街集團(tuán)回應(yīng)稱，該指責(zé)與實(shí)際情況不符，自2024年8月SEBI要求提供交易信息以來，簡(jiǎn)街集團(tuán)一直積極回應(yīng)并保持溝通透明。在收到印度國(guó)家證券交易所（NSE）和孟買證券交易所（BSE）的信件后，簡(jiǎn)街集團(tuán)迅速暫停了相關(guān)交易，并主動(dòng)與交易所溝通，調(diào)整交易行為以滿足監(jiān)管要求。然而，公司聲稱自2025年2月以來，雖多次主動(dòng)嘗試聯(lián)系SEBI，但始終未獲回應(yīng)。

在內(nèi)部信中，簡(jiǎn)街集團(tuán)表示：“該命令聲稱事態(tài)‘緊急’，但SEBI本可回應(yīng)我們?nèi)魏我淮螘?huì)談?wù)埱?。他們?duì)溝通訴求置之不理，反而發(fā)布指控我們‘忽視關(guān)切’的報(bào)告，對(duì)此我們極度失望?！?/p>

簡(jiǎn)街集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，目前正在準(zhǔn)備針對(duì)SEBI指控的正式回應(yīng)文件，該回應(yīng)將動(dòng)用一切可用的法律手段維護(hù)公司權(quán)益，同時(shí)承諾向內(nèi)部員工持續(xù)披露事態(tài)進(jìn)展。