券商中國
劉藝文
2025-09-09 23:04
隨著國務(wù)院《關(guān)于深入實施“人工智能+”行動的意見》的印發(fā)，智能終端與智能體“2027年應(yīng)用普及率超70%”的量化指標導(dǎo)向被建立，AI正從“概念”加速走向“必需”。在此背景下，“AI+”效應(yīng)持續(xù)推升滬市產(chǎn)業(yè)鏈公司景氣度。
在近日召開的業(yè)績說明會上，鳴志電器透露，在人形機器人運動控制核心零件賽道，公司已構(gòu)建“電機+驅(qū)動+傳動+閉環(huán)”的全棧式產(chǎn)品平臺，“目前公司已向國內(nèi)外百余家頭部企業(yè)整機廠送樣，收獲持續(xù)擴大的批量訂單?！?/p>
應(yīng)用領(lǐng)域AI擴圍
隨著人工智能技術(shù)飛速發(fā)展，AI熱潮正在加速重塑行業(yè)格局，從上游材料突破到下游生態(tài)擴張，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)紛紛受益。以滬市主板為例，電子行業(yè)領(lǐng)域，工業(yè)富聯(lián)等龍頭企業(yè)交出亮眼財報；具身智能板塊，以柯力傳感、鳴志電器為代表的公司持續(xù)釋放利好——訂單、出貨量、滲透率等指標呈現(xiàn)積極態(tài)勢。
AI端側(cè)應(yīng)用產(chǎn)品和場景不斷豐富，智能手表、耳機、眼鏡等載體的市場迎來火爆，推升了消費電子產(chǎn)業(yè)鏈公司的業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，滬市主板16家消費電子領(lǐng)域上市公司今年上半年合計實現(xiàn)營業(yè)收入5104億元，歸母凈利潤156億元，同比分別增長37%和36%。
今年上半年，龍旗科技AIoT領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)收入33.21億元，同比增長45.26%。上半年，公司穿戴類業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，核心產(chǎn)品中，與頭部客戶合作的某智能手表系列累計出貨量突破千萬臺；在智能眼鏡領(lǐng)域，新承接了國內(nèi)頭部互聯(lián)網(wǎng)客戶AI眼鏡量產(chǎn)項目。
春秋電子筆記本電腦結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)受益于AIPC的快速滲透，主營業(yè)務(wù)持續(xù)復(fù)蘇，2025上半年凈利潤9331.83萬元，同比增長248.44%。該公司在半年報中預(yù)計2025年AIPC滲透率有望增長至19.6%，至2028年將滲透大部分PC市場，滲透率預(yù)計將達到79.7%。
AI服務(wù)器賽道同樣火熱。人工智能大模型的廣泛應(yīng)用顯著提升了算力需求，帶動服務(wù)器產(chǎn)量大幅增長。工業(yè)富聯(lián)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入3607.60億元，同比增長35.58%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤121.13億元，同比增長38.61%。公司稱，AI服務(wù)器在云計算業(yè)務(wù)中的占比穩(wěn)步擴大。第二季度，公司整體服務(wù)器營收增長超50%，云服務(wù)商服務(wù)器營收同比增長超150%，AI服務(wù)器營收同比增長超60%。
具身智能的蓬勃發(fā)展，催生機器人產(chǎn)品矩陣不斷豐富。鳴志電器半年報顯示，報告期內(nèi)，公司無刷無齒槽電機、無框電機、驅(qū)動與控制系統(tǒng)等產(chǎn)品在機器人旋轉(zhuǎn)關(guān)節(jié)、手指關(guān)節(jié)、手腕關(guān)節(jié)及移動底盤等關(guān)鍵模組方向持續(xù)交付，在移動機器人領(lǐng)域完成多個標桿項目落地，2025年上半年機器人應(yīng)用板塊收入同比增幅約20%。
柯力傳感半年報顯示，2025年上半年，公司已向超過50家國內(nèi)人形機器人、協(xié)作機器人及工業(yè)機器人企業(yè)送樣，產(chǎn)品涵蓋六維力/力矩傳感器、關(guān)節(jié)扭矩傳感器等關(guān)鍵部件，其中六維力傳感器實現(xiàn)出貨近千套，部分客戶已由送樣驗證進入小批量訂單階段。
產(chǎn)業(yè)鏈上下研發(fā)加碼
政策端明確了“應(yīng)用導(dǎo)向”，企業(yè)端則選擇“用研發(fā)換門票”。行業(yè)內(nèi)上市公司抓緊時間窗口，確保研發(fā)投入強度。
“公司早在幾年前就布局了AI的端側(cè)應(yīng)用，今年以來明顯感受到了需求的強化，公司業(yè)績的上升也是得益于前幾年的研發(fā)投入。”滬市一家芯片公司相關(guān)人士表示。
以滬市主板芯片設(shè)計、封測類公司為例，該細分領(lǐng)域公司上半年合計投入研發(fā)62億元。其中，80%的公司研發(fā)投入同比增加。
AI視覺算力需求爆發(fā)，正把圖像傳感器從“配套器件”推向算力入口。豪威集團上半年半導(dǎo)體設(shè)計銷售業(yè)務(wù)研發(fā)投入金額約為17.24億元，占公司半導(dǎo)體設(shè)計銷售業(yè)務(wù)收入的14.90%，穩(wěn)步提升公司產(chǎn)品“出新”能力，公司推出一款5000萬像素的傳感器OV50X，該傳感器可實現(xiàn)電影級視頻拍攝。截至8月底，OV50X CMOS圖像傳感器已經(jīng)量產(chǎn)。
AIoT芯片設(shè)計企業(yè)瑞芯微2025年上半年研發(fā)投入2.8億元，同比增長超過7%。上半年，公司研發(fā)推出首顆端側(cè)算力協(xié)處理器RK182X?！肮局忠?guī)劃后續(xù)一系列高性能、低功耗端側(cè)算力協(xié)處理器，目前正快速推進下一代端側(cè)算力協(xié)處理器RK1860研發(fā)工作，進一步布局可支持更大參數(shù)級別的端側(cè)模型的芯片產(chǎn)品?！痹摴颈硎尽?/p>
具身智能產(chǎn)業(yè)鏈的研發(fā)升級更趨多元化。諾力股份2025年上半年研發(fā)投入1.29億元。公司稱，2025年上半年與浙江大學(xué)機器人研究院成立“具身智能物流機器人聯(lián)合實驗室”，雙方共同開發(fā)出了諾寶II號具身智能機器人。
億嘉和在半年報中稱，2025年，公司研發(fā)重心從“AI平臺”和“數(shù)據(jù)管理平臺”，升級為“AI大模型平臺”和“具身智能平臺”的協(xié)同發(fā)展模式。目前，公司正繼續(xù)對多模態(tài)超融合技術(shù)大模型YJH-LM進行打磨與優(yōu)化，通過持續(xù)優(yōu)化模型算法，進一步提升YJH-LM在多模態(tài)任務(wù)中的泛化能力與穩(wěn)定性。
