券商中國
吳琦
2025-09-08 09:52
證券時報記者 吳琦
《公開募集證券投資基金銷售費用管理規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《規(guī)定》）發(fā)布，意味著公募基金費率改革已步入新階段，公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展即將邁向新階段。
此次費率改革影響深遠，接受采訪的基金公司以及基金代銷機構(gòu)積極響應(yīng)，表示堅決踐行“金融為民”理念，切實提升投資者獲得感，助力公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
多舉措大力讓利投資者
時隔12年之后，中國證監(jiān)會再次修訂基金銷售管理規(guī)定。《規(guī)定》共6章28條內(nèi)容，主要包括降低認申購費率、優(yōu)化贖回費安排、規(guī)范銷售服務(wù)費、聚焦個人客戶服務(wù)、明確平臺法律定位等。
針對銷售費率的改革，易方達基金副總裁王駿總結(jié)有以下亮點：一是降費幅度大，實實在在讓利投資者。從認申購費來看，根據(jù)基金類型的不同，費率上限只有原來的1/3至2/3，根據(jù)近三年平均數(shù)據(jù)測算，基金銷售費用改革整體可以為投資者節(jié)約300億元左右的費用，降幅約為34%。二是優(yōu)化贖回費、銷售服務(wù)費的制度安排，有利于促進行為的長期性。贖回費全部歸基金財產(chǎn)所有，引導(dǎo)基金銷售機構(gòu)轉(zhuǎn)變盈利模式，從依靠流量收入向轉(zhuǎn)向通過持續(xù)服務(wù)獲取保有收入。三是設(shè)置差異化的尾隨傭金支付比例上限，引導(dǎo)銷售機構(gòu)提升個人客戶服務(wù)能力、大力發(fā)展權(quán)益類基金。四是搭建公募基金行業(yè)機構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺（FISP平臺），為各類機構(gòu)投資者投資公募基金提供了集中式、標準化、自動化的一站式全流程數(shù)據(jù)信息交互服務(wù)，有利于提高行業(yè)直銷業(yè)務(wù)服務(wù)水平。
修訂基金銷售管理規(guī)定影響深遠。王駿認為，中國證監(jiān)會針對公募基金銷售領(lǐng)域存在的問題，堅持以投資者利益為核心，引導(dǎo)市場各方主體由規(guī)模導(dǎo)向向投資者回報導(dǎo)向轉(zhuǎn)變，引導(dǎo)投資者積極踐行長期投資、價值投資理念，推動形成公募基金行業(yè)發(fā)展新生態(tài)，這正是分階段推進公募基金費率改革的最后關(guān)鍵一步。
騰安基金相關(guān)負責(zé)人表示，《規(guī)定》是《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》落地舉措之一，可以督促銷售機構(gòu)牢固樹立以投資者最佳利益為核心的經(jīng)營理念，實現(xiàn)從重規(guī)模向重投資者回報轉(zhuǎn)型。
各方表態(tài)積極落實
《規(guī)定》發(fā)布后，接受采訪的基金公司以及基金代銷機構(gòu)紛紛表態(tài)，將積極落實相關(guān)工作。
易方達基金對證券時報記者表示，公司將嚴格對照《規(guī)定》要求，積極落實銷售費率改革各項工作，持續(xù)完善投資者服務(wù)體系，增強服務(wù)能力，助力投資者獲得長期穩(wěn)健的投資回報，提升投資者獲得感，促進公募基金行業(yè)和資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
華夏基金稱，將以此為契機，進一步聚焦主業(yè)，持續(xù)加大投研體系建設(shè)與技術(shù)賦能投入，致力于為投資者創(chuàng)造長期、穩(wěn)定、可持續(xù)的投資回報，并以更加開放的心態(tài)與各銷售渠道深化合作，共同探索服務(wù)投資者、賦能財富增長的新路徑，共創(chuàng)一個更負責(zé)任、更值得信賴、更具競爭力的公募基金行業(yè)，一起為服務(wù)國家戰(zhàn)略、助力百姓福祉貢獻更多專業(yè)力量。
對基金代銷行業(yè)而言，盈米基金認為，此次改革是一場從規(guī)模驅(qū)動到服務(wù)驅(qū)動的范式革命，倒逼行業(yè)回歸買方本源。
“此次費率改革有助于穩(wěn)步降低投資者成本，提升投資者獲得感，進一步推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。”螞蟻基金董事長王珺指出，作為連接機構(gòu)與投資者的銷售平臺，螞蟻基金將積極響應(yīng)降費要求，持續(xù)踐行低費率，讓利投資者。銷售平臺唯有真正成為機構(gòu)與投資者的雙向橋梁，才能踐行普惠金融、數(shù)字金融的價值。
持續(xù)為投資者降低成本
自2023年7月公募基金行業(yè)費率改革啟動以來，第一階段、第二階段工作已經(jīng)順利完成，主動權(quán)益公募基金產(chǎn)品的管理費率、托管費率已經(jīng)先后下調(diào)，基金股票交易傭金費率下調(diào)，基金管理人證券交易傭金分配比例上限降低。
公募基金行業(yè)降費降傭效果顯著，相比兩年前，基金公司管理費收入、交易傭金費用均出現(xiàn)大幅下滑，“真金白銀”切實讓利基金持有人。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年公募基金各項費用合計較2024年同期下降28.45億元；從合計費用占基金在管規(guī)模比例來看，今年上半年總費率為0.34%，相比去年同期費率明顯回落。
公募基金行業(yè)第三階段降費改革，是中國公募基金費率改革的新階段。公募基金三個階段的降費改革，累計每年向投資者讓利超500億元，讓利惠民，深刻體現(xiàn)了金融工作的人民性與普惠性。
不少業(yè)內(nèi)人士認為，《規(guī)定》中對相關(guān)費用的調(diào)降幅度好于市場預(yù)期，有助于規(guī)范基金銷售市場生態(tài)、進一步降低基金投資者成本。
螞蟻基金表示，公司已經(jīng)多年保持對申購費打折。官方數(shù)據(jù)顯示，自2016年至2024年，螞蟻基金累計預(yù)估為投資者節(jié)省了超500億元的交易手續(xù)費。在積極降費讓利投資者的同時，平臺持續(xù)加強買方服務(wù)建設(shè)，通過專業(yè)的數(shù)字化服務(wù)，全方位提升投資者理財體驗與獲得感。
