中國基金報
馬嘉昕
2025-07-16 17:31
近日，滬深交易所公布2025年第二季度融資融券標的證券最新調(diào)整結(jié)果，并于7月14日正式施行。
融資融券ETF標的擴容至438只。其中，在交易型開放式基金方面，上交所調(diào)入16只ETF的同時也調(diào)出了16只，深交所新增13只、剔除6只。
從最終調(diào)整結(jié)果來看，基礎(chǔ)行情表現(xiàn)較好的熱門方向，如黃金、創(chuàng)新藥、信創(chuàng)、銀行，以及科創(chuàng)板等ETF成為新增主力軍，短期表現(xiàn)一般的創(chuàng)業(yè)板、亞太市場，以及消費、汽車等相關(guān)ETF成為被剔除的主要品種。
ETF融資融券標的擴容至438只
為加強融資融券標的證券管理，滬深交易所根據(jù)《上海/深圳證券交易所融資融券交易實施細則》相關(guān)規(guī)定及融資融券標的證券定期評估調(diào)整機制，于2025年7月11日發(fā)布通知，對融資融券標的證券范圍進行了調(diào)整，并于7月14日起執(zhí)行。
其中，融資融券標的股票調(diào)整方面，以優(yōu)先保留現(xiàn)有標的股票為基本原則，對符合規(guī)定的股票，按照加權(quán)評價指標從大到小排序選取新增標的股票，調(diào)整后的標的股票數(shù)量分別為1000只（上交所）/1200只（深交所）。
而在交易型開放式基金調(diào)整方面，綜合考慮基金類型等因素，調(diào)整后的融資融券標的交易型開放式指數(shù)基金的數(shù)量為268只（上交所）/170只（深交所）。
與上季度相比，融資融券標的交易型開放式指數(shù)基金擴容了7只，至438只。
其中，上交所相關(guān)基金數(shù)量不變，仍為268只，與一季度相比，調(diào)入了16只的同時也調(diào)出16只。
具體而言，創(chuàng)新藥、科創(chuàng)板、信創(chuàng)等相關(guān)股票ETF，以及基準做市公司債ETF和上海金ETF在新增之列，消費、央企創(chuàng)新、汽車、基建、電子龍頭、上證50指數(shù)等相關(guān)產(chǎn)品則在退出之列。
深交所較上季度的163只擴容了7只，新增13只ETF的同時也剔除了6只。
具體來看，除了中證A500指數(shù)、中證2000指數(shù)等寬基相關(guān)ETF，自由現(xiàn)金流、紅利低波等策略主題ETF，以及機器人、黃金股、港股科技、銀行等行業(yè)ETF在新增之列，還有多只商品型黃金ETF最新調(diào)入。與上季度相比，創(chuàng)業(yè)板、云計算、稀有金屬，以及亞太精選等相關(guān)ETF則遭到剔除。
從基金公司來看，經(jīng)過此次調(diào)整，易方達和華夏旗下均有43只ETF為兩融標的，數(shù)量在行業(yè)中處于領(lǐng)先。
融資融券標的占據(jù)ETF市場絕對主力
自2011年首批ETF納入國內(nèi)證券市場融資融券標的以來，產(chǎn)品的投資價值逐漸顯現(xiàn)，投資規(guī)模不斷提升。
根據(jù)有關(guān)規(guī)定，ETF兩融的篩選標準為：上市交易超過5個交易日，最近5個交易日的日平均資產(chǎn)規(guī)模不低于5億元，基金持有戶數(shù)不少于2000戶。
截至7月14日，調(diào)整后的ETF兩融標的有438只，按照ETF投資范圍分類，其中規(guī)模類ETF有124只，主題類ETF有126只，行業(yè)類ETF有32只，跨境類ETF有104只，策略風格類ETF有25只，債券類ETF有15只，商品類有12只。
當前，全市場非貨ETF有1197只，市值約為4.24萬億元，438只兩融標的ETF市值約為3.94萬億元，占比達92.92%，融資融券標的占據(jù)了ETF市場絕對的大頭。
目前ETF市場融資融券余額約為993億元，其中融資余額為936億元，融券規(guī)模約為56億元。從余額規(guī)模來看，市場投資者參與ETF融資業(yè)務(wù)占比較高。融資融券交易的杠桿效應(yīng)和豐富的投資策略，吸引了更多的投資者參與ETF交易，增加了資金供給，流動性得到進一步提升。
業(yè)內(nèi)人士認為，ETF納入融資融券標的，有望進一步提升產(chǎn)品流動性，豐富ETF投資策略，提升投資和交易體驗，同時有助于提高ETF市場活躍度，進一步完善ETF市場生態(tài)。
