證券時報
張彤
2025-07-09 23:18
在A股市場持續(xù)強勢走高的情況下，轉(zhuǎn)債強贖事件頻發(fā)。
據(jù)證券時報記者統(tǒng)計，截至目前，7月10日起至7月31日，將有9只轉(zhuǎn)債迎來贖回登記日，贖回登記日過后，將陸續(xù)退出轉(zhuǎn)債市場。
其中，7月10日將有金丹轉(zhuǎn)債、天陽轉(zhuǎn)債2只可轉(zhuǎn)債迎來贖回登記日，即7月10日收盤后，金丹轉(zhuǎn)債、天陽轉(zhuǎn)債將被強制贖回，相關(guān)持有人不及時操作將面臨較大虧損。
最大虧損接近50%
近日，金丹科技、天陽科技多次發(fā)布公告，提醒投資者，公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債即將被強制贖回，債券持有人應注意及時轉(zhuǎn)股。若被強制贖回，投資者可能面臨投資損失。
從目前的價格來看，天陽轉(zhuǎn)債的價格高達197.478元/張，不轉(zhuǎn)股帶來的損失更大。天陽科技的公告顯示，公司于2023年3月發(fā)行了975萬張可轉(zhuǎn)換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額9.75億元。
按照當初發(fā)行計劃，天陽轉(zhuǎn)債將于2029年3月22日到期，不過，由于近期天陽科技股價持續(xù)走高，自2025年5月28日至2025年6月18日，公司股票價格已有15個交易日的收盤價格不低于天陽轉(zhuǎn)債當期轉(zhuǎn)股價格（11.71元/股）的130%（即15.23元/股），根據(jù)《募集說明書》的約定，已觸發(fā)天陽轉(zhuǎn)債有條件贖回條款。
結(jié)合當前市場及公司自身情況，經(jīng)過綜合考慮，公司董事會決定公司行使天陽轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)利。
7月10日為天陽轉(zhuǎn)債的贖回登記日，也是最后轉(zhuǎn)股日。7月10日收市后，未實施轉(zhuǎn)股的天陽轉(zhuǎn)債將停止轉(zhuǎn)股，并將按照100.24元/張的價格被強制贖回。
目前，天陽轉(zhuǎn)債的價格為197.478元/張，投資者不及時轉(zhuǎn)股將直接虧損49.24%。截至7月8日，天陽轉(zhuǎn)債的未轉(zhuǎn)股余額為278.63萬元，相當于還有約2.79萬張可轉(zhuǎn)債未轉(zhuǎn)股。
值得注意的是，天陽轉(zhuǎn)債的發(fā)行人天陽科技為創(chuàng)業(yè)板股票，債券持有人若轉(zhuǎn)股，需開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限，若債券持有人不符合創(chuàng)業(yè)板股票適當性管理要求的，不能將所持天陽轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票。
南銀轉(zhuǎn)債等將陸續(xù)退出
金丹轉(zhuǎn)債、天陽轉(zhuǎn)債的贖回登記日過后，南銀轉(zhuǎn)債、華鋒轉(zhuǎn)債、冠盛轉(zhuǎn)債等也將陸續(xù)退出轉(zhuǎn)債市場。此外，齊魯轉(zhuǎn)債等已決定提前贖回，后續(xù)也將加入強贖隊伍。
其中，冠盛轉(zhuǎn)債的價格相對較高，7月9日的收盤價為219.449元/張，不及時操作將可能虧損超50%。據(jù)冠盛股份公告，7月23日為冠盛轉(zhuǎn)債的最后交易日，7月28日為冠盛轉(zhuǎn)債的最后轉(zhuǎn)股日。投資者可以選擇在7月23日收盤前轉(zhuǎn)股或賣出，也可以選擇在7月24日至7月28日期間轉(zhuǎn)股。
近期，在A股市場強勢走高的情況下，可轉(zhuǎn)債市場的強贖事件頻發(fā)。所謂可轉(zhuǎn)債強制贖回，是指在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，所屬公司股票連續(xù)30個交易日中至少有15個交易日收盤價不低于轉(zhuǎn)股價格的130%，上市公司有權(quán)以債券面值加應計利息的價格總和來贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債的行為。
對于投資者而言，如若觸發(fā)了強贖機制，應該在規(guī)定期限內(nèi)賣出或者轉(zhuǎn)股。否則，上市公司將會以略高于面值的價格贖回可轉(zhuǎn)債，屆時投資者尤其是熱衷于追漲高溢價可轉(zhuǎn)債的投資者將可能面臨較大損失。
面對可轉(zhuǎn)債強贖，大多數(shù)投資者可以進行兩種操作來規(guī)避不必要的風險。第一種是直接賣掉可轉(zhuǎn)債，落袋為安，由于可轉(zhuǎn)債是“T+0”交易，投資者可以隨時賣出；第二種是在炒股軟件中進行轉(zhuǎn)股操作，但投資者要注意，轉(zhuǎn)股后的可轉(zhuǎn)債就變成了股票，交易規(guī)則也從“T+0”變成了“T+1”，當日無法進行賣出交易。
值得注意的是，可轉(zhuǎn)債新規(guī)新增了最后交易日標識，即在可轉(zhuǎn)債最后交易日的證券簡稱前增加“Z”標識，以向投資者充分提示風險，投資者看到此標識時應及時進行操作。若未及時賣出，停止交易后還將有3個交易日的轉(zhuǎn)股時間，此時只能進行轉(zhuǎn)股操作。
校對：呂久彪
