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2025-07-08 22:40
7月8日，純苯期貨和期權(quán)在大商所正式掛牌上市。純苯期貨首日掛牌BZ2603、BZ2604、BZ2605、BZ2606共4個合約。從當(dāng)日收盤價格看，純苯期貨上市的4個合約在交易首日全線收漲，漲幅在0.5%左右。共有230家法人客戶參與了交易，法人客戶持倉占比為62.7%。
目前，大商所掛牌期貨、期權(quán)產(chǎn)品突破40個，服務(wù)實體經(jīng)濟的能力又躍上新臺階。業(yè)內(nèi)人士指出，純苯期貨和期權(quán)上市將與苯乙烯期貨、期權(quán)形成產(chǎn)業(yè)鏈避險工具“組合拳”，為擴產(chǎn)周期下的實體企業(yè)提供管理價格風(fēng)險、鎖定生產(chǎn)利潤的有效工具，提升我國化工產(chǎn)業(yè)鏈的抗風(fēng)險能力，助力我國從“化工大國”向“化工強國”邁進。
上市首日法人客戶持倉占比超60%
上市首日，純苯期貨4個合約掛牌基準(zhǔn)價均為5900元/噸，開盤后市場總體交易平穩(wěn)，收盤時全線報漲，整體漲幅在0.5%左右。市場成交量達2.69萬手，成交金額47.88億元，持倉量5419手。共有230家法人客戶參與了交易，法人客戶持倉占比為62.7%。
“從首日的盤面交易情況來看，市場參與者相對較為理性?！蹦先A期貨研究院能化分析師戴一帆表示，考慮供應(yīng)壓力和短期需求支撐，盤面絕對價格在5800—6200元/噸區(qū)間震蕩的可能性較大。
紫金天風(fēng)期貨能化研究員湯劍林表示，純苯期貨上市首日，日內(nèi)價格基本圍繞5900元/噸波動，處于合理波動區(qū)間。盤面小幅升水現(xiàn)貨，代表市場預(yù)期未來純苯供需將有所改善，但基于當(dāng)前弱供需的現(xiàn)實，期貨價格上行幅度有限，當(dāng)前期貨價格主要還是錨定現(xiàn)貨波動。
中國石油國際事業(yè)有限公司、旭陽集團、山東京博石油化工有限公司、遠大石油化學(xué)有限公司、中哲物產(chǎn)集團有限公司、恒申控股集團有限公司等多家產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)參與了純苯期貨首日交易，覆蓋純苯生產(chǎn)、貿(mào)易、消費各環(huán)節(jié)。
旭陽集團是全球最大的粗苯加工企業(yè)。旭陽集團副總裁楊路表示，純苯期貨和期權(quán)的上市意味著企業(yè)能夠更主動、更精細(xì)化地管理原料（即粗苯）與主產(chǎn)品（即純苯、苯乙烯、苯胺、己內(nèi)酰胺）的采購、銷售、庫存風(fēng)險，通過期貨套保鎖定成本與售價、通過期權(quán)構(gòu)建更靈活的策略，將極大增強公司經(jīng)營的穩(wěn)定性和市場競爭力，為核心裝置的持續(xù)高效運行提供有力保障。
遠大石油化學(xué)有限公司副總經(jīng)理金佳表示，純苯期貨、期權(quán)的上市，為企業(yè)提供了更可靠的風(fēng)險管理工具，完善了套期保值和風(fēng)險對沖的功能。同時幫助產(chǎn)業(yè)優(yōu)化遠期庫存管理，降低企業(yè)現(xiàn)貨持倉成本，提高資金使用效率。隨著期貨、期權(quán)市場的發(fā)展，也能更好地完善市場定價機制，引導(dǎo)資源更合理高效的配置。
作為全球最大的己內(nèi)酰胺生產(chǎn)商，恒申控股集團有限公司（下稱“恒申集團”）積極參與了純苯期貨上市首日的交易，通過買入BZ2603合約鎖定了部分未來原料的采購成本。恒申集團投資總監(jiān)張忠明表示，一方面，合理運用期貨工具能夠有效穩(wěn)定生產(chǎn)成本，對沖價格波動風(fēng)險，提升供應(yīng)鏈抗風(fēng)險能力，另一方面，通過期貨市場建立動態(tài)庫存管理機制可以增強企業(yè)應(yīng)對供需變化的靈活性。本次交易亦是恒申集團首次參與期貨市場，為后續(xù)規(guī)?；\用期貨期權(quán)工具奠定了堅實基礎(chǔ)。未來恒申集團將持續(xù)完善內(nèi)部機制體系，逐步提升套保比例，重點運用跨月價差策略平滑采購成本，并探索與上游煉廠開展“期貨定價+產(chǎn)能預(yù)售”合作，推動長約合約與期貨價格掛鉤。
江浙滬是純苯期貨基準(zhǔn)交割地
值得注意的是，交割方式上，純苯期貨采用廠庫與倉庫并行的實物交割制度，適用期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割、滾動交割和一次性交割。交割單位為30噸。
由于江浙滬是純苯最主要的產(chǎn)銷區(qū)域和全國價格風(fēng)向標(biāo)，貿(mào)易活躍，因此大商所將江浙滬設(shè)置為純苯期貨基準(zhǔn)交割地。此外，福建、廣東、山東、天津、河北、安徽、遼寧等地也是純苯現(xiàn)貨市場的主要生產(chǎn)、消費或貿(mào)易集散地，與江浙滬現(xiàn)貨貿(mào)易物流清晰，因此綜合考慮現(xiàn)貨價差、運費和未來上下游投產(chǎn)情況，設(shè)置不同的貼水。這些地區(qū)的升貼水分別為：福建省、廣東省0元/噸，山東省貼水50元/噸，天津市、河北省、安徽省貼水120元/噸，遼寧省貼水200元/噸。
從純苯期貨集團交割庫及指定交割倉庫來看，大商所首批共設(shè)立了1家集團交割庫總部和1家集團交割庫分庫、5家指定倉庫、8家指定廠庫，分別位于江蘇、福建、廣東、山東、河北、遼寧等地，其中既包括純苯產(chǎn)業(yè)企業(yè)，也包括主要存儲倉庫。
校對：楊舒欣
